Ce que fait ce simulateur
Il répond à une question précise : si vous partez à la retraite avec un patrimoine et retirez chaque année le même montant en euros d’aujourd’hui, combien de fois l’argent aurait-il duré jusqu’au bout ? Il le vérifie de deux façons, que vous pouvez alterner avec le sélecteur de méthode.
- Historique. Rejoue votre plan en démarrant chaque année depuis 1928, jusqu’à la dernière qui couvre l’horizon choisi. Sur 30 ans, cela représente 69 périodes réelles, dont 1929, l’inflation des années 1970 et 2008.
- Monte-Carlo. Génère 5 000 retraites possibles en tirant au hasard des années historiques complètes (actions, obligations et inflation de la même année, pour conserver leurs liens). Il explore ainsi des combinaisons qui ne se sont pas produites dans cet ordre.
Comment le calcul est fait
Chaque année, la dépense est retirée en début d’année et le reste obtient le rendement d’un portefeuille rééquilibré selon votre répartition actions/obligations, moins les frais. Nous retirons ensuite l’inflation de l’année : tout reste en euros d’aujourd’hui et la dépense garde son pouvoir d’achat. Si le patrimoine ne couvre pas la dépense d’une année, le scénario compte comme un échec.
Ce que montrent les résultats
Avec 1 000 000 €, 40 000 € de dépenses annuelles (4 %), un portefeuille 60/40, 30 ans et sans frais, l’argent aurait duré dans 94 % des périodes historiques et dans environ 91 % des scénarios de Monte-Carlo. Les départs de 1965, 1966, 1968 et 1969 ont échoué ; le pire a été 1966, lorsque l’argent s’est épuisé la 26e année. Le taux maximal sans échec était alors de 3,7 %. Montez les frais à 1 % et observez la baisse de la probabilité : les frais comptent autant que le taux de retrait.
Options avancées
- Pension de retraite. Indiquez la pension annuelle attendue, en euros d’aujourd’hui, et dans combien d’années vous la toucherez. À partir de cette année-là, seule la partie des dépenses que la pension ne couvre pas est retirée du portefeuille.
- Règle de dépense avec garde-fous. À partir de la deuxième année, si votre taux de retrait dépasse de plus de 20 % le taux initial (parce que le portefeuille a baissé), la dépense diminue de 10 % ; s’il lui est inférieur de plus de 20 %, elle augmente de 10 %. La dépense ne descend jamais sous le minimum choisi : si le portefeuille ne peut même pas le payer, le scénario compte comme un échec. C’est une version simplifiée de la règle de Guyton et Klinger.
- Réserve de liquidités. Ce nombre d’années de la dépense initiale est placé en bons du Trésor à 3 mois. Après une année de baisse du portefeuille, la dépense est prise dans la réserve ; les autres années, elle est prise dans le portefeuille et la réserve est reconstituée. La répartition actions/obligations s’applique au reste.
Avec 1 000 000 €, 45 000 € de dépenses (4,5 %), un portefeuille 60/40 et 40 ans, la dépense fixe a tenu dans 68 % des périodes historiques. Avec des garde-fous et un plancher de 80 % de la dépense, elle a tenu dans 90 %. Une réserve de 3 ans l’a en revanche fait baisser à 56 % : l’argent placé en liquidités a moins rapporté que ce qu’il a fait gagner en évitant de vendre après les mauvaises années.
Limites à connaître
- Données américaines en dollars. C’est la série publique la plus longue et la plus fiable, mais un investisseur européen fait face à une autre inflation, une autre devise et une autre fiscalité. Les marchés américains ont été parmi les meilleurs du XXe siècle : les résultats peuvent être optimistes pour d’autres pays.
- Sans fiscalité. Les dépenses s’entendent avant impôt sur les cessions.
- Règles simplifiées. La pension est un montant fixe en euros d’aujourd’hui et les garde-fous suivent toujours la même règle. Dans la vraie vie, les ajustements sont moins mécaniques.
- Le passé ne garantit pas l’avenir. C’est un outil pédagogique, pas un conseil en investissement.
Si votre retraite peut durer 40 ou 50 ans, consultez notre étude sur le taux de retrait sûr pour les longues retraites. Formules, hypothèses et source des données sont détaillées dans notre méthodologie. Pour calculer le capital à réunir, utilisez le simulateur de la règle des 4 %.